世界初の自動運転株が上場廃止を正式に発表！
自動運転トラック企業TuSimpleは現地時間1月17日、声明の中で、ナスダック証券取引所から自主的に上場廃止し、米証券取引委員会（SEC）への登録も終了すると発表した。上場から1008日後、TuSimpleは正式に上場廃止を発表し、自動運転企業として自主的に上場廃止した世界初の企業となった。
このニュースが発表された後、TuSimpleの株価は72セントから35セント（約2.5人民元）へと50%以上急落しました。最高値の62.58米ドル（約450.3人民元）から、株価は約99%下落しました。
TuSimpleの時価総額はピーク時に120億米ドル（約859億3000万人民元）を超えました。現在、同社の時価総額は8715万1600米ドル（約6億2000万人民元）で、119億米ドル（約849億3000万人民元）以上減少しています。
TuSimpleは、「上場企業であり続けることのメリットは、もはやコストを正当化するものではありません。現在、当社は変革の真っ只中にあり、上場企業よりも非上場企業としての方がよりスムーズに事業を進められると考えています」と述べています。
TuSimpleは1月29日に米国証券取引委員会の登録を抹消される予定で、ナスダックでの最終取引日は2月7日になる見込みだ。
2015年に設立されたTuSimpleは、市場に先駆けて自動運転トラック輸送サービスを提供するスタートアップ企業の一つです。2021年4月15日、同社は米国ナスダックに上場し、世界初の自動運転関連銘柄となりました。米国での新規株式公開（IPO）額は10億米ドル（約716億9000万人民元）でした。しかし、上場以来、同社は苦境に立たされてきました。米国規制当局による監視、経営の混乱、人員削減や組織再編といった一連の出来事を経験し、徐々に業績は低迷しています。
現在、同社は米国での上場を廃止し、開発の重点をアジアに移しています。同時に、L4のみの開発からL4とL2の並行開発へと事業を転換し、既にいくつかの製品を発売しています。
TuSimpleは米国市場から積極的に撤退していると言えるでしょう。投資家の投資意欲が冷め、同社が大きな変化を経験する中で、TuSimpleの戦略転換は同社にとって良い方向に進むかもしれません。
01.同社は上場廃止に伴う変革と調整を発表した。
TuSimpleの公式ウェブサイトに掲載された発表によると、同社は現地時間17日、ナスダック市場における普通株式の上場を自主的に廃止し、米国証券取引委員会（SEC）への登録も終了することを決定した。上場廃止および登録抹消の決定は、独立取締役のみで構成される取締役会の特別委員会によって行われる。
TuSimpleは、2024年1月29日頃に米国証券取引委員会にフォーム25を提出する予定であり、ナスダックにおける普通株式の最終取引日は2024年2月7日頃となる見込みです。
同社取締役会の特別委員会は、上場廃止および登録抹消が同社および株主にとって最善の利益であると決定しました。2021年のTuSimpleのIPO以降、金利上昇と量的引き締めにより資本市場は大きな変化を遂げ、商業化前のテクノロジー成長企業に対する投資家の見方も変化しました。同社の評価額と流動性は低下し、株価のボラティリティは大幅に上昇しました。
その結果、特別委員会は、上場企業としての存続に伴うメリットが、もはやそのコストに見合わないと判断しました。既に開示したとおり、当社は現在、上場企業よりも非上場企業としての方がより円滑に事業を進めることができると考えている変革の真っ最中です。
その後、世界初の自動運転株は米国市場から正式に撤退しました。今回のTuSimpleの上場廃止は、業績上の理由に加え、経営陣の混乱と変革調整の両方が原因でした。
02.かつて有名になった高官レベルの混乱は私たちの活力に深刻なダメージを与えました。
2015 年 9 月、Chen Mo 氏と Hou Xiaodi 氏は共同で TuSimple を設立し、商用レベル 4 の無人トラック ソリューションの開発に注力しました。
TuSimple は、Sina、Nvidia、Zhiping Capital、Composite Capital、CDH Investments、UPS、Mando などから投資を受けています。
2021年4月、TuSimpleは米国ナスダックに上場し、「世界初の自動運転株」となった。当時、3,378万4千株が発行され、総額13億5,000万米ドル（約96億6,000万人民元）を調達した。
TuSimpleの時価総額はピーク時には120億米ドル（約859億3000万人民元）を超えました。しかし現在、同社の時価総額は1億米ドル（約7億1600万人民元）を下回っています。これは、2年間でTuSimpleの時価総額が蒸発したことを意味します。99%以上、数百億ドルもの下落です。
TuSimpleの内部抗争は2022年に始まりました。2022年10月31日、TuSimpleの取締役会は、同社のCEO、社長、CTOである侯小迪の解任と取締役会長の職の解任を発表しました。
この間、TuSimpleのオペレーション担当エグゼクティブバイスプレジデントであるエルシン・ユマー氏がCEO兼社長を暫定的に兼任し、同社は新たなCEO候補の選定も開始しました。また、TuSimpleの筆頭独立取締役であるブラッド・バス氏が取締役会長に就任しました。
この内部紛争は取締役会の監査委員会による継続中の調査に関連しており、その結果、取締役会はCEOの交代が必要であると判断した。これに先立ち、陳墨は2022年6月に、レベル4自動運転機能と水素化インフラサービスを備えた水素燃料大型トラックの研究開発、設計、製造、販売を専門とする会社であるHydronの設立を発表し、2回の資金調達を完了した。 、資金調達総額は8,000万米ドル（約5億7,300万人民元）を超え、資金調達前の評価額は10億米ドル（約71億6,000万人民元）に達した。
報道によると、米国政府は、TuSimpleがハイドロンへの資金提供と技術移転によって投資家を欺いたかどうかを調査している。同時に、取締役会も同社経営陣とハイドロンの関係を調査している。
侯小迪氏は、10月30日に取締役会が理由もなくCEO兼取締役会長の職を解任する決議を採択したことに不満を表明した。その手続きと結論には疑問が残る。「私は公私ともに透明性を保っており、隠すことは何もありませんので、取締役会にも全面的に協力してきました。はっきり申し上げますが、不正行為を行ったという疑惑は一切否定します。」
2022年11月11日、TuSimpleは主要株主から、元CEOの陸成氏がCEOに復帰し、同社の共同創業者である陳墨氏が会長に復帰することを通知する書簡を受け取りました。
さらに、TuSimpleの取締役会にも大きな変更がありました。共同創業者は複数議決権を行使し、ブラッド・バス、カレン・C・フランシス、ミシェル・スターリング、リード・ワーナーの4名を取締役会から解任し、ホウ・シャオディのみが取締役となりました。ホウ・シャオディは2022年11月10日、チェン・モとルー・チェンを取締役会メンバーに任命しました。
陸成氏はCEOに復帰した際、次のように述べました。「会社を軌道に戻さなければならないという切迫感を持ってCEOに復帰しました。この1年間、私たちは混乱を経験しましたが、今は事業を安定させ、投資家の信頼を取り戻し、ツーソンの優秀なチームにふさわしいサポートとリーダーシップを提供する必要があります。」
内部抗争は沈静化したものの、TuSimple の活力は深刻なダメージを受けました。
激しい社内抗争は、TuSimpleと自動運転トラックの開発パートナーであるNavistar Internationalとの関係が2年半後に破綻する一因となりました。この内部抗争の結果、TuSimpleは他のOEM（相手先ブランド製造会社）との円滑な連携が不可能となり、トラックの自動運転に必要な冗長ステアリング、ブレーキ、その他の重要部品の供給をTier 1サプライヤーに頼らざるを得なくなりました。
内部抗争終結から半年後、侯小迪は辞任を発表した。2023年3月、侯小迪はLinkedInに声明を掲載した。「今朝早く、私はTuSimpleの取締役を正式に辞任しました。辞任は即時発効となります。自動運転の大きな可能性を私は今も強く信じていますが、今こそ会社を去る時だと考えています。」
この時点で、TuSimple の経営陣の混乱は正式に終結した。
03.
L4 L2並行事業のアジア太平洋地域への移管
共同創業者で同社CTOの侯暁迪氏が退社した後、同氏は退社理由を明らかにした。経営陣はツーソンをレベル2のインテリジェント運転に変革することを望んでいたが、これは同氏自身の希望とは矛盾していたという。
これは、TuSimpleが将来的に事業を転換・調整する意向を示しており、同社のその後の展開により、その調整方向がさらに明確になりました。
一つ目は、事業の重点をアジアに移すことです。TuSimpleが2023年12月に米国証券取引委員会に提出した報告書によると、同社は米国で150人の従業員を解雇する予定です。これは、米国従業員総数の約75%、全世界従業員総数の19%に相当します。これは、TuSimpleにとって2022年12月と2023年5月の人員削減に続く、新たな人員削減となります。
ウォール・ストリート・ジャーナルによると、2023年12月の人員削減後、TuSimpleの米国における従業員はわずか30名となる。彼らはTuSimpleの米国事業の閉鎖作業、米国資産の段階的な売却、そしてアジア太平洋地域への事業移転を支援することになる。
米国での数回のレイオフの間も、中国事業は影響を受けず、むしろ採用を拡大し続けました。
TuSimpleが米国での上場廃止を発表した今、これはアジア太平洋地域へのシフトの決定の継続と言えるだろう。
2つ目は、L2とL4の両方を考慮することです。L2に関しては、TuSimpleは2023年4月に「Big Sensing Box」と呼ばれるTS-Boxをリリースしました。これは商用車と乗用車に搭載可能で、L2+レベルのインテリジェント運転をサポートします。センサーに関しては、拡張された4Dミリ波レーダーやライダーにも対応し、L4レベルの自動運転までサポートします。
L4に関しては、TuSimpleはマルチセンサー融合＋量産車両へのプリインストール路線を採用し、L4自動運転トラックの商用化を強力に推進すると主張している。
現在、ツーソンは国内初の無人運転路上試験ライセンスを取得しており、日本でも無人トラックの試験を開始している。
しかし、TuSimpleは2023年4月のインタビューで、TuSimpleがリリースしたTS-Boxはまだ指定顧客や関心のある購入者を見つけていないと述べた。
04. 結論：市場の変化に対応した変革 TuSimpleは設立以来、現金の燃焼を続けてきました。財務報告書によると、TuSimpleは2023年の最初の3四半期で50万米ドル（約358万6000人民元）の総損失を計上しました。しかし、2023年9月30日現在、TuSimpleは依然として7億7680万米ドル（約55億6000万人民元）の現金、現金同等物、および投資を保有しています。
投資家の投資意欲が冷め、非営利プロジェクトが徐々に減少するにつれ、TuSimpleにとって、米国での上場を積極的に廃止し、部門を廃止し、開発の重点を移し、L2商業市場に進出することは良い選択となるかもしれない。
投稿日時: 2024年1月26日